周三，英伟达的市值突破了 5 万亿美元。这一增长可归因于对人工智能潜力的乐观态度、与 OpenAI/诺基亚等公司的新交易以及首席执行官黄仁勋的最新演讲。
NVIDIA 的市值超过了 AMD 和台积电等九家主要芯片公司以及标准普尔 500 指数的整个工业板块（包括公用事业和工业）的总和。
但这场由人工智能驱动的资本狂欢正在引发关于泡沫的警告。科技公司投入了数千亿美元并承担了大量债务来开发人工智能，但目前的收入相对有限。
50亿美元！人类事业史上一个新的里程碑已经诞生。周三，NVIDIA市值正式突破5万亿美元大关。短短一年多的时间，价值从2万亿元增长了两倍，达到5万亿元。其快速增长引起了整个华尔街的关注。创始人 黄仁浩On也利用了这一历史性时刻，使他的净资产在一周内增加了170亿美元，使他成为世界第九大富豪。但这场首都的人工智能狂欢节也开始敲响警钟。科技公司投入了数千亿美元并承担了大量债务来构建人工智能的“未来”，但它们目前的“回报”相对有限。这一幕与2000年互联网泡沫破灭前夕非常相似。英伟达迈向5万亿巅峰的每一步，是迈向AI革命的坚实一步，还是会重蹈泡沫的覆辙？势不可挡的“核动力”印钞机人工智能的崛起和一系列新的合作将英伟达的市值推升至超过 5 万亿美元。 FactSet 数据显示，该公司周二收盘价为 207.16 美元，市值约为 5.03 万亿美元。对潜力的乐观情绪提振了英伟达的利润人工智能的发展，以及最近与该行业的大型企业和美国公司（包括 OpenAI、甲骨文、诺基亚和制药公司礼来公司）的一系列新交易和合作伙伴关系。英伟达首席执行官黄仁勋本周在华盛顿特区发表讲话也有助于提振股价。 CFRA Research 高级副总裁 Angelo Gino 表示，Nvidia 是“整个人工智能业务的支柱”。根据道琼斯市场数据，NVIDIA 目前市值超过 9 家公司，包括 AMD、ARM、ASML、博通、英特尔、林氏集团、美光科技、高通、台积电等。其市值超过了整个标准普尔 500 指数工业板块的市值，其中包括公用事业、工业产品和消费品。英伟达市值的上升清楚地表明了其在人工智能行业的突出地位。该公司于 2024 年 3 月首次突破 2 万亿美元，仅 66 个工作日后就达到 3 万亿美元。 2025年7月，成为全球首家达到市值达到 4 万亿美元，领先于竞争对手苹果和微软（苹果和微软已经超过 4 万亿美元）。韦德布什证券 (Wedbush Securities) 首席执行官丹·艾夫斯 (Dan Ives) 给黄黄打电话。他称自己是“人工智能教父”，英伟达股票是“这一巨大需求周期的晴雨表”。对于黄仁勋来说这是重要的一周。上周，当英伟达成为全球第一家市值达到 5 万亿美元的公司时，黄的个人财富增加了 170 美元。根据彭博亿万富翁指数，黄现在是世界第九大富豪，净资产达 1,740 亿美元，比一年前增加 510 亿美元。他目前拥有的 NVIDIA 股票少于埃隆·马斯克 (Elon Musk)。马斯克持有的特斯拉股票的价值也低于沃伦·巴菲特持有的伯克希尔·哈撒韦公司股票。此外，今年您最多可以出售 600 万股 Nvidia 股票。为什么英伟达如此有价值 英伟达的 GPU 芯片是推动整个 AI 行业的核心力量，该公司处于领先地位本次牛市的中心。英伟达周二宣布已发货 600 万股。 Blackwell芯片于去年推出，目前订单量已达1400万颗。黄仁勋还表示，NVIDIA预计其两代Blackwell和Rubin芯片将在未来五个季度产生50万美元的总收入。随着人工智能进入工业阶段，世界上最先进的数据中心的计算能力现在以吉瓦（GW）为单位。伯恩斯坦表示，Cowen 分析师指出，1 吉瓦大致相当于核反应堆的功率输出。根据最新研究分析，建设1GW人工智能数据中心的容量成本约为350亿美元。以下组件对于 1 GW 数据中心 350 亿美元的成本至关重要： · GPU（计算）：AI 数据中心最大的成本来自计算芯片本身。这约占总支出的39%。这是妈妈主要得益于AI芯片，例如Nvidia的GB200和Rubin系列。 Nvidia 的毛利率为 70%，因此 Bernstein 估计该公司获得的利润几乎占 AI 数据中心总支出的 30%。工厂：1吉瓦相当于超过100万颗GPU芯片。 Nvidia 的创始合作伙伴台积电通过制造这些组件每千兆瓦赚取 13 亿美元。竞争格局：AMD和英特尔等其他芯片制造商正在追赶，谷歌、亚马逊和微软等超大规模企业正在投资人工智能专用集成电路（ASIC或定制加速器），但GPU仍然处于经济的中心： 网络：连接GPU的网络设备，如高速交换机和光互连设备，占数据中心成本的13%。受益人包括阿里斯塔。网络、博通、Marvell。 · 电力和冷却基础设施：物理基础设施占成本的大部分，其中配电占成本占支出的近 10%。热管理（包括空气和液体冷却系统）约占总支出的 10%。 4%。 ・运营成本：土地和建筑成本约占初始成本的10%。尽管运营成本相对较小（运营 1 GW 人工智能数据中心一年的能源成本约为 13 亿美元），但当前的瓶颈正在转向电力可用性。政治赌注：英伟达的人工智能芯片是特朗普总统的“宠儿”，对于美国和中国在人工智能竞赛中至关重要。尽管特朗普希望扩大对华出口，黄黄在发动激烈的贸易战时却得到了特朗普的支持。特朗普总统今年多次称赞他是“伟人”，表示英伟达的人工智能技术对于他重振美国工业的使命至关重要。特朗普本人是英伟达的投资者，有多种理由对英伟达保持兴趣公司。首先，Nvidia 芯片在训练和运行大型复杂人工智能模型方面发挥着关键作用。其次，黄仁勋承诺为特朗普总统的国内制造计划投资5000亿美元，仅次于苹果。第三，英伟达今年还投资了美国政府认为对国家安全至关重要的公司，包括芯片制造商英特尔和通信设备制造商诺基亚。 NVIDIA进入中国市场的问题引起了各方的关注。特朗普总统表示，他计划在亚洲之行期间讨论半导体贸易问题，包括英伟达先进的 Blackwell 芯片。范最大的胜利可能是白宫生物致力于支持全球芯片销售，而不是严格限制芯片出口以阻止其进入中国市场。一位前美国官员指出，英伟达针对拜登政府提出了许多类似的游说主张，但在特朗普团队中取得了更大的成功。黄瑞特评价了美国公司向中国市场销售产品的重要性，并表示美国的出口管制无法阻止中国人工智能的进步。他指出，中国“拥有大量人工智能芯片”，并且“产能每年都在翻倍”。英伟达周二宣布为能源部和新墨西哥州洛斯阿拉莫斯国家实验室启动一个超级计算和人工智能项目。它宣布了联邦政府的一系列项目，包括建设一个中心。黄仁勋承诺，NVIDIA研究团队将帮助美国保持在制造业、人形机器人、量子计算、6G无线通信和人工智能方面的领先地位。泡沫警告，高预期但人工智能股票如此强劲的反弹让一些投资者、技术高管和行业分析师对出现类似于互联网泡沫期间出现的泡沫的可能性持谨慎态度。科技公司投入数百元巨额资金用于建设数据中心和芯片，并承担了大量债务，但目前相关收入规模相对有限。 9 月，Nvidia 同意向 ChatGPT 开发商 OpenAI 投资高达 1000 亿美元。有人担心，如果人工智能竞赛的密集投资放缓，英伟达将面临收入下降和客户资本投资价值减少的双重打击。另一个担忧是英伟达能否继续进入中国市场。 Cumberland Advisors 联合创始人 David Kot（ok）指出，这种“非凡的估值”给 Nvidia 带来了非常高的期望。他强调说：“只有当利润率和利润保持当前增长轨迹甚至更高时，估值才合理。”与大盘相比，英伟达的估值较高。该公司明年的预期市盈率约为33倍，标准普尔500指数平均市盈率为24倍。然而相比特斯拉预计明年超过210倍的市盈率和Palantir更高的市盈率，这家半导体巨头看起来仍然相对便宜。英伟达定于11月19日发布第三季度财报，对于投资者来说，这堪称一场“春节”盛事。 （一点）
